TASA NATURAL DE DESEMPLEO EN PARAGUAY,1

BERNARDO D. ROJAS

GUSTAVO BIEDERMANN

CARLOS JAVIER CHAROTTI

BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY

DOCUMENTOS DE TRABAJO

CENTRAL BANK OF PARAGUAY

WORKING PAPERS

Enero 2010

1.-  Las ideas expresadas en este documento son responsabilidad de los autores y no necesariamente representan la opinión del Banco Central de Paraguay.

DEPARTAMENTO DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA E INVESTIGACIÓN

GERENCIA DE ESTUDIOS ECONÓMICOS

BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY

RESUMEN

El objetivo de este documento es realizar estimaciones de la tasa de desempleo que no acelera la inflación para el caso Paraguayo. El actual desarrollo de modelos de corto y mediano plazo para pronosticar la inflación y sugerir medidas de política al Banco Central del Paraguay ha sido uno de los principales incentivos para estimar la tasa natural de desempleo. Inicialmente se realiza una estimación puntual de la NAIRU (13.5%) basándose en una curva de Phillips que relaciona simplemente la inflación y el desempleo, pero el intervalo bastante amplio refleja la imprecisión del cálculo. Por ello, seguidamente se estima una NAIRU constante de 12,4% a partir de una ecuación de Phillips aumentada y se construye un intervalo al 95%. Finalmente, se realizan estimaciones de NAIRU variable con distintos métodos que arrojan resultados similares (en torno al 6% en el 2007).

INTRODUCCIÓN

Este documento de investigación tiene como objetivo realizar estimaciones de la tasa de desempleo que no acelera la inflación para el caso Paraguayo. La tasa natural de desempleo y la tasa de desempleo que no acelera la inflación (NAIRU)2 son conceptos estrechamente relacionados. De hecho pueden coincidir cuando la inflación es estable o igual a la inflación esperada (ver pdf)3. Estos dos conceptos se utilizan como sinónimos en este trabajo, a pesar de que la volatilidad de la inflación en el Paraguay se mantiene todavía en un nivel elevado.

El actual desarrollo de modelos de corto y mediano plazo para pronosticar la inflación y sugerir medidas de política al Banco Central del Paraguay ha sido uno de los principales incentivos para estimar la tasa natural de desempleo. Estos modelos incluyen entre sus variables relevantes indicadores que miden la capacidad ociosa de una economía y la brecha de desempleo es un indicador importante y complementario al nivel de actividad y brecha del producto.

La metodología de estimación depende del supuesto de si la NAIRU es constante o no.

La estimación bajo el supuesto de una NAIRU constante, se basa en la curva de Phillips aumentada. Ésta, básicamente consiste en descomponer las variaciones de la inflación en tres componentes: la inercia, los choques de oferta y demanda. Este enfoque ha sido seleccionado entre los diversos métodos disponibles en la literatura económica principalmente por su simpleza, lo que ha permitido que esta técnica de investigación sea un punto de referencia del cual partir para comparar nuevas estimaciones con métodos más sofisticados y generar debate en torno al tema. Las estimaciones basadas en una NAIRU que no es constante en el tiempo, se basan en la técnica de Ball y Mankiw, Muestra móvil y los filtros de Hodrick‐Prescott, Kalman y Baxter and King.

El documento se divide en dos capítulos. El primero, describe el marco teórico y la metodología utilizada para la estimación de la tasa natural de desempleo. En el segundo, se describen los principales resultados obtenidos y se comparan con los resultados obtenidos en los diferentes países de la región.

2.- El concepto de Tasa Natural de Desempleo es un concepto introducido por Friedman (1968) y por Phelps (1968). Phelps, lo denominó como “la tasa de desempleo de equilibrio del estado estacionario”. Sin embargo, Friedman la definió ante la “American Economic Association” como la “tasa natural de desempleo”. Desde entonces esta variable ha sido ampliamente estudiada y también relacionada con la Non‐Accelerating Inflation Rate of Unemployment (NAIRU),

concepto que fue desarrollado por Modigliani y Papademos (1975), y es considerado por muchos economistas y en este trabajo como sinónimo del concepto de la tasa natural de desempleo.

3.- Restrepo, Jorge E. «Estimaciones de NAIRU para Chile.» Estimación y uso de variables no observables en la región ‐CEMLA, 2008: 492‐514.

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